El mercado internacional de gas natural licuado (GNL) atraviesa una etapa de fuerte tensión por la interrupción de parte de los suministros de Qatar, en un contexto marcado por la guerra y las restricciones al tránsito energético en el Golfo. El impacto ya se refleja en los precios y en una mayor competencia entre Europa y Asia por los cargamentos disponibles.
Qatar, uno de los principales proveedores mundiales de GNL, redujo drásticamente sus exportaciones después de declarar fuerza mayor tras el cierre del estrecho de Ormuz. La interrupción representa un déficit cercano a 39 millones de toneladas respecto al suministro previsto y ha llevado los precios asiáticos a niveles significativamente superiores a los registrados antes de la guerra.
Hasta ahora, el mercado logró compensar parte del faltante mediante mayores compras a Estados Unidos, Australia, Malasia, Nigeria y otros productores. Las importaciones asiáticas se mantienen relativamente cerca de los niveles del año anterior, aunque esta capacidad de sustitución podría verse limitada si Europa necesita incrementar sus compras antes del invierno.
El nivel de almacenamiento europeo constituye uno de los principales focos de preocupación. Las reservas se encuentran alrededor del 72% de la capacidad, por debajo del promedio registrado en los últimos años. Alemania, uno de los mayores consumidores del continente, presenta un nivel todavía menor, cercano al 57%.
Un invierno más frío de lo previsto podría obligar a los compradores europeos a salir al mercado para asegurar nuevos cargamentos, aumentando la competencia con los importadores asiáticos y presionando nuevamente al alza los precios. Los analistas advierten que una combinación de bajas reservas, interrupciones en otros sistemas energéticos y una recuperación lenta de los suministros cataríes podría generar una escalada significativa.
El problema no termina con el escenario de corto plazo. Si Qatar demora la recuperación de sus exportaciones, Europa podría necesitar incorporar alrededor de 20 millones de toneladas adicionales de GNL para recomponer sus reservas antes del próximo invierno, con potenciales efectos sobre los precios durante 2027.
Más oferta en el horizonte
La actual escasez también está acelerando decisiones de inversión que podrían generar un escenario completamente diferente en los próximos años.
La volatilidad y la necesidad de diversificar proveedores están impulsando nuevos proyectos de producción y licuefacción. Estados Unidos prevé prácticamente duplicar su capacidad de licuefacción hacia 2030, mientras Canadá y nuevos productores, entre ellos Argentina y Senegal, también avanzan en proyectos destinados a incorporarse al comercio internacional.
En conjunto, los proyectos previstos podrían llevar la capacidad mundial de oferta hasta unos 630 millones de toneladas anuales en 2030, casi 60% por encima de los niveles del año pasado. La demanda, sin embargo, podría crecer a un ritmo menor al previsto antes de la guerra.
China y otros países están revisando sus planes de infraestructura gasífera, mientras aumentan las inversiones en energías renovables, energía nuclear y, en algunos casos, carbón. Esta modificación de las estrategias energéticas podría limitar el crecimiento de la demanda mundial de GNL.
Las estimaciones de Rystad Energy apuntan a una demanda cercana a 574 millones de toneladas anuales hacia finales de la década. Si todos los proyectos de oferta se concretan y Qatar recupera plenamente sus exportaciones, el mercado podría enfrentar un excedente de entre 55 y 75 millones de toneladas.
Así, el mercado internacional de GNL enfrenta una paradoja: la escasez actual está incentivando inversiones que podrían provocar un exceso de oferta en el futuro. Para exportadores, importadores y comercializadores, la diversificación de proveedores y contratos se convierte en una estrategia clave para reducir la exposición a nuevas crisis geopolíticas y, al mismo tiempo, gestionar el riesgo de un mercado con precios mucho más bajos.
Fuente: The economist
